前言:

  改革一词成为中国未来数十年的重要课题，外部政策的风起云涌正在不断考验改革的决心和力度，中美贸易战的全面升级，人民币国际化压力剧增，过往数十年，货币超发依赖的外汇占款也将面临走低趋势，加之国内实体经济处于新旧动能转换期，短期之内，M2将有所收缩，目前的美国相当于九十年代中国招商引资的黄金时期，物流、税收、金融各项成本持续走低，引起美元资本回流。为了维持人民币的汇率坚挺以及对冲贸易危机对实体行业的冲击，一定的经济刺激不可避免，而平台公司四大职能之一的--应对外生性冲击，力保国民经济平稳发展，将重新崭露头角，加之十九大提及的乡村振兴计划和全面脱贫的战略任务，三重叠加，倒逼平台公司加速转型，应对历史使命。

  一、平台使命逐步清晰

  平台公司承载了过往十余年的快速发展，缘起于分税制改革，辉煌于次债危机，无论应对外生性冲击还是力保国民经济平稳发展层面，平台公司居功至伟，经济下行时，增加投资，拉动产业链持续平稳，经济过热时，专注结构调整，实现经济平稳着陆。虽然在不同场合，总有人带着批判的语气讨论平台公司的功与过，但不可否认的是平台公司支撑着中国经济的平稳发展，随着政府财政监管体制、机制的改革，平台公司的市场化运作能力和整合能力将会更加充分展现，一个高效运营国有资产、系统整合分散职能、市场化运作基建项目、综合运营城市发展的新使命逐步清晰。

  二、值得关注的两种提法转变

  2017年12月23日，财政部《关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》中提出：“支持转型后的国有企业依法合规承接政府公益性项目”。

  2018年3月9日，国家发展改革委《关于实施2018年推进新型城镇化建设重点任务的通知》中指出：分类稳步推进地方融资平台公司市场化转型，剥离政府融资职能，支持转型中的融资平台公司及转型后的公益类国企依法合规承接政府公益类项目

  从转型后到转型中，提法的转变，折射出目前平台公司转型发展的痛点及目前政府投融资体制改革的难点。财金【23】号文的出台，让原本习惯文件频出的机构和平台，有些措手不及，自1月份以来，各地平台公司融资压力骤增，不仅仅是新建项目的需求，更多的源于历史债务的化解和刚性支出，在多数认为融资红利即将释放之际，23号文发布，财政部本不属于金融监管部门，此次得以专门针对金融机构发文，也在一定程度上折射出未来机构监管的调整。

  在可预见的几年内，平台公司完全市场化转型是大势所趋，必须充分意识到转型的必要性和转型的长期性。

  三、平台转型的当务之际

  在处理好历史遗留问题的基础上，继续探讨发展路径。

  对于城投公司来说：需要解决的无非是做什么、怎么做的问题，尤其是后者，具体的投融资决策和企业化管控是企业市场化转型的直接反映，难点在于，转型必须转，怎么转的问题。

  四、平台转型的终极使命及路径选择

  基于平台公司继续承担城市建设职能的必要性，未来平台公司大概率呈现区域内部整合的趋势。原因如下：

  一是各个领域的增量建设空间不同程度在收缩，部分单一职能的平台公司面临建设业务终结但经营能力欠缺的困境；

  二是通过将原本分散的小型地方国企实现优势互补、发挥规模效应。在政府合理支持下，内部整合可以极大地促进平台公司价值发挥，进而实现企业经营能力增强；

  三是针对当前的地方债务问题，内部整合是有效化解地方隐形债务扩张的现实途径，一方面平台公司进行整合后，地方党政领导只需抓住主平台就能有效把控辖区内整体债务风险和国有资产运营状况，实现对债务问题的统一管理，另一方面通过不同平台债务关系的重新整合，能够在一定程度上消除债务指标的正相关效应，提升地方抗风险能力，充分放大政府有限资金的作用，促进地方经济增长。

  按照政企分开的要求,构建以管资本为主的国有资产监管体制。赋予平台公司充分的决策自主权,建立健全与选任方式相匹配、与企业功能性质和市场机制相适应、与经营业绩相挂钩的差异化薪酬分配办法。深化企业内部人员管理制度改革,逐步建立市场化的薪酬激励考核机制。将平台公司打造成市场化、实体化、规范化和多元化运行的区域城市发展运营商。

（一）整合国有资源。由平台公司整合区域内国有股权、城市存量资产资源，充分盘活，最大程度地发挥国有资源的集约效用。

（二）明确功能定位。由平台公司将承担城建及产业项目市场化融资“主渠道”、基础设施投资建设运营“主力军”、城市资产运营“总抓手”和优势产业培育和产业转型升级“新引擎”四大职能。

（三）理顺权责界面。改革后，由市政府授权平台公司作为城建和产业项目投资运营主体，各行业主管部门负责本行业发展规划和项目谋划，履行行业监管职能。按照“集团运作、分层管理”思路，集团母公司发挥战略管理、资金管控、投融资决策、绩效考核等职能，各子公司专注“专业化发展、市场化经营”，作为集团利润中心和经营中心。

（四）实现融资创新。在现有融资的基础上，不断拓展多种融资渠道，提高直接融资占比，降低融资成本，构建多元化、多层次的融资体系。同时，积极以政府出资人代表、社会资本等身份参与PPP项目，引导社会资本服务城市建设，提高运行效率。

（五）规范企业管理。通过改革，建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度，提高公司市场化水平和经营管理效率。理顺人员身份，建立“能上能下、能进能出”的选人用人机制和市场化的薪酬激励考核机制。