以国外市场为鉴，我国涂料行业集中度提升空间大。2019年亚太地区市场份额在全球占比57%，中国作为亚洲销量占比最大的区域，2019年的涂料产量达2438.8万吨，产销率稳定维持在96%-103%区间。随着供给侧改革稳步进行，国内小微涂料企业出清速度加快。同时龙头内资企业由于其过硬的技术研发及盈利能力，正逐渐改变外资企业在国内市场的主导地位。目前我国涂料行业CR8市占率仅19.30%，国内竞争格局总体分散，对标欧美龙头市占率，我国龙头集中度提升空间巨大，未来发展向好。

　　地产投资和“旧改”重涂需求双向驱动涂料市场增长。自2016年起，房地产开发投资始终保持高速增长态势，外加地产行业集中化加速和精装房渗透率的提高，百强地产与涂料龙头的集采合作关系将更加紧密。伴随旧改政策的推动，二次重涂需求将逐步释放。全国共有老旧小区近16万个，建筑面积约40亿平方米，建筑涂料重涂需求空间大，预计在2020年新开工旧改二刷重涂方面会出现约117万吨的建筑涂料需求。并根据模型预估2020年建筑涂料销售量将达到866万吨，2022年建筑涂料销售量有望突破1000万吨。

　　涂料龙头强者恒强，行业回暖逐步复苏。受到疫情的影响，叠加涂料上游原材料价格波动，行业重新洗牌，部分公司产能未及时释放。现今复产复工已步入正常节奏，政策将继续加大逆周期调控的力度，涂料行业将逐渐回暖，行业龙头将依靠其优异的技术研发、渠道下沉、成本管控能力强化竞争优势。