摘要：在“十二五”开局之年，经济学家预计宏观经济政策的重点将是防通胀。

在“十二五”开局之年，经济学家预计宏观经济政策的重点将是防通胀。摩根大通中国区首席经济学家王黔表示，宏观政策制订可能继续着眼于通过加强对资本流入的控制、上调存款准备金率、加大冲销力度以及收紧信贷（特别是针对房地产行业）管理过剩的流动性。

王黔预期央行将于未来几个季度继续实施货币政策正常化，包括于2011年上调存款准备金率两次、三次加息以及允许人民币进一步升值，作为应对通胀压力以及内需反弹的政策性措施。特别是，鉴于通胀数据居高不下且2011年初的经济增长面临过热风险，这些措施可能会集中于未来数月。提前落实人民币升值，抑制输入型通胀是政府为缓解通胀压力而可能采取的一项政策。

高盛中国经济学家宋宇分析称，在经济过热的环境下，实体经济、通胀和信贷增长的放缓无疑是积极的变化。但是，由于这些变化是诸多因素综合作用的结果，包括一些临时性因素，因此其影响可能也是暂时的。

具体而言，随着年末效应（贷存比考核等）消失，各银行2011年年初再次集中放贷，“十一五”结束后限产措施力度降低，以及短期内天气条件变差，1月份开始经济数据可能再度呈现出实体经济强劲增长、通胀反弹、流动性充裕的局面。如果确实如此，可以预期政府会有更多紧缩措施出台。高盛对2011年年度增长和通胀的预测分别为10.0%和4.3%。

另外，工银瑞信基金首席经济学家陈超认为，税收改革，包括增值税扩大征收范围，生产性服务业营业税改增值税、资源税全面开征以及房产税试点等是2011年财税体制改革的亮点。