摘要：我觉得大家不应该去质疑（定向增发），因为是对大股东的增发，而不是社会公众。

“我觉得大家不应该去质疑（定向增发），因为是对大股东的增发，而不是社会公众。”昨日，民生银行董事长董文标公开回应该行的215亿元定向增发方案。

董文标是在“民生银行成立15周年”新闻发布会后对《第一财经日报》记者做出如上表述的。他同时称，只有大力推进信贷资产证券化，商业银行才能从“垒贷款、垒存款、垒资金”的困境中走出来。

1月7日晚间，民生银行宣布拟定向增发不超过47亿股A股，发行价为4.57元/股，预计融资不超过215亿元。

昨日，董文标解释了增发的原因和选择方式的考虑。董文标称，出于从满足监管机构审慎监管的要求考虑，民生银行不得不选择再融资，“不融资明年银行开不了门了”。

他同时表示，大股东的参与本身说明了对民生银行的发展很有信心，“并且锁定期很长”。

此前，民生银行在券商分析师交流会上称，采取非公开发行的原因是考虑到该发行方式的成本较低、整合时间较短，减少对二级市场的冲击。而之所以选择A股，是因为股权分散，如果采取A+H配股，若配股率低则可能导致发行失败。

不过，董文标认为，目前国内商业银行的发展模式很难避免资金短缺的困境，未来利率市场化改革将推动国内金融制度发生重大变化，改变这一局面。

“如果信贷资产允许证券化，民生银行就不需要增资。”董文标认为，推进信贷资产证券化，商业银行才可能走出“垒贷款、垒存款、垒资金”的困境。