为缓解银行体系流动性紧张的局面，央行继上周逆回购操作后再施援手，宣布本周将继续停发所有期限央票。 

市场人士透露，由于逆回购利率偏高，银行又不愿亏本拆出资金，导致回购利率再度大幅上涨，央行逆回购利率高企也再度推高资金价格。值得注意的是，近日银行间市场资金拆借利率也继续成为市场关注的焦点，昨日银行间市场拆放利率及回购利率均大幅攀升，各期限资金利率均再次出现强劲上扬，资金面紧张局势进一步加剧。 

重启逆回购

央行周一公告称，本周央票继续暂停发行，而这也是央行连续第二周暂停发行央票。值得注意的是，资金紧张态势的加剧不但令央行暂停了回笼操作，还开始主动向市场投放资金。 

据了解，时隔近四年后，央行在本月20日再次启动定向逆回购操作，向市场投放资金，规模约为500亿元。同时，为缓解流动性异常紧张的局面，央行本周一对部分银行进行了不超过3000亿元人民币的逆回购操作，期限为16天和21天，这是央行近期第二次通过逆回购操作向市场注入流动性。 

“银行间市场资金面紧张的程度甚于往年。”某商业银行资金交易员指出，各家银行在年初的信贷投放冲动导致资金本来就较为紧张，而央行在近期多次上调存款准备金率，新一轮存款准备金缴款之后，银行间市场流动性告急，使得资金紧张的局面也再度加剧，这也一定程度上促使央行主动向市场投放资金。 

资金紧张升级

据悉，上周央行公开市场取消央票发行和正回购，公开市场净投放资金2490亿元。数据显示，当周净投放资金是2010年2月8日来的最大单周投放量。经历上周净投放，央行公开市场已经连续10周净投放累计6250亿元资金，但并未能缓解银行间市场资金面的紧张。 

数据显示，中国银行间市场回购利率周二临近午盘再度飙升，资金面异常紧张。7天回购加权平均利率收报7.69%，较前收盘涨242个基点；隔夜回购加权平均利率报7.15%，较前收盘涨158个基点。 

近日，财政部、央行以利率招标方式进行了2011年中央国库现金管理商业银行定期存款招投标。本期国库现金招标结果公告显示，本期6月期国库现金定存期限中标总量300亿元，中标利率为5.90%，创出历史新高。该招标利率的冲高，再度凸显出商业银行普遍缺钱的现状下对资金的渴望。 

在上述商业银行资金交易员看来，央行大规模的逆回购很难缓解目前市场资金面紧绷的局面，资金价格虽然也一度出现回调，但银行间市场质押式回购利率昨日也呈现出大幅反弹，资金紧张的局面还将延续，近期并不会有太大改观。