目前市场预期四季度的废铜将大幅缩减，若今年废铜进口量缩减一半，精炼铜产量增幅将受到一定限制。在上有压力、下有支撑的背景下，预计近期沪铜将以宽幅振荡格局为主，运行范围为46750~47350。
nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn
期货软件开发网 与 期货软件租用服务中心 邀您一起细聊国际期货系统平台搭建的那些事！
智铓期货软件开发平台旗下服务项目包括：期货软件开发，期货软件租用，国际期货平台搭建，股票软件定制开发，APP软件开发，小程序开发，SaaS商城系统开发，魔镜智能AI名片，相关软件开发！
nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn
因市场担忧中美贸易协议可能推迟签署，打压市场人气，近日沪铜主力合约期价在47240附近有所承压。展望后市，在供需紧平衡的背景下，沪铜宽幅振荡行情料仍将延续。
全球铜精矿供应维持偏紧
目前铜矿端供给仍处扩张周期的底部，预计2019年全球铜精矿产量约为1720万吨，同比增长约2.3%。铜精矿供应端的干扰仍是市场焦点。随着智利矿山和港口罢工事件的升级，9家矿山和8个港口参与到罢工，市场对矿山及港口罢工对明年扩产项目减少的影响较为关注。2019年冶炼产能和铜矿周期的错配加剧了铜精矿市场的紧张情况。结合铜精矿的TC费用来看，中国铜原料联合谈判组（CSPT）上海会议敲定四季度铜精矿TC66美元/吨，较三季度的55美元/吨增长20%。LME周会议期间，2020年铜精矿粗炼费(TC)基准价格预计将较今年下滑至少13%，至每吨60—70美元，市场预期供应仍将偏紧。
2019年国内铜精矿新增需求将在40万—50万吨，但铜矿增长仅为10万—15万吨，铜精矿供应偏紧。2019年9月国内铜精矿产量约为14.81万吨，环比上涨月我国进口铜精矿191.4万吨，同比增加mdash;10月进口铜精矿为1791.6万吨，同比增加8.2%。预计10月铜精矿进口量的增幅明显。目前部分冶炼厂今年的原料采购已基本安排，并着手安排明年年初的原料。铜企对明年铜矿供应形势较为担忧。近日江铜、铜陵、中铜与Freeport确定了2020年TC长单价格为62美元/吨，为2012年以来的新低点。
智铓期货软件租用服务平台：目前市场预期四季度的废铜将大幅缩减，若今年废铜进口量缩减一半，
国内精炼铜产量稳定增长
就国内铜供应情况来看，中国铜冶炼厂项目近两年投放较为密集，SMM预计2019年仍有超70万吨的年度产能将要投放。预计2019年精炼铜产量950万吨，增速年10月SMM中国电解铜产量为78.3万吨，环比增长3.12%，同比增长mdash;10月累计产量734.04万吨，同比增长1.57%。虽然铜精矿TC、粗铜加工费与硫酸价格都保持低迷，冶炼厂逼近现货盈亏平衡点，但冶炼厂并未收缩精炼产能。10月实际产量高于9月预期量77.83万吨，主要因江西铜业股吧)、铜陵有色股吧)、云南铜业股吧)、金川集团产量高于计划，反映了部分冶炼厂有冲量赶指标趋势。四季度企业检修较少，对产量输出几乎没有影响。从11月各冶炼厂的排产来看，废铜和阳极铜供应紧张令部分冶炼厂产量受到影响，但新投放冶炼产能仍在爬产，二者增减量基本实现对冲。预计11月国内电解铜产量将会提升至78.66万吨，同比增幅5.43%，累计产量达到812.7万吨，累计增幅达1.94%。
废铜供需两弱
2019年，废铜进口量同比仍延续着收缩态势。中国9月进口废铜15.5万吨，较8月进口的9.9万吨增加56%，创下自6月以来单月蕞高进口量，但同比下降mdash;9月废铜进口量为123.6万吨，较上年同期减少年7月1日起开始执行“废六类”转限制类进口政策。截至目前，前6批铜废碎料进口批文涉及配额总计为55.26万吨，按照含铜量的平均品位82%计算，则总计进口量45.313万实物吨。由于今年废铜进口含铜量大幅上升，因此实际金属量同比不会下降很多。预计2019年全年进口废铜同比仍将减少16万金属吨。再生铜铝原料标准蕞迟将于明年二季度前实施，这意味着2020年整体固废进口总量会大幅缩减，直到2020年年底基本实现零固废进口。当前国内已有较多利废企业因废铜紧缺，部分订单无法按时完成。也有部分企业转而使用废铜锭。在废铜供给紧张的同时，废铜杆企业、黄铜棒企业开工率下滑，需求端表现弱势。供需皆弱使得废铜成交处于僵持状态。
